英伟达市值升破5.26万亿美元，时隔半年再度刷新纪录

当地时间4月27日，芯片巨头英伟达股价单日上涨4%，收盘价定格在216.61美元的历史高位，市值较半年前的峰值实现跨越式突破。这不仅让英伟达坐稳全球市值榜首，更拉开了与追赶者的差距。

当前美股市值前三甲的格局锁定在英伟达、谷歌、苹果三家科技公司上。英伟达以5.26万亿美元的市值遥遥领先，谷歌母公司Alphabet以4.24万亿美元位居第二，苹果则以3.93万亿美元排在第三位。

回溯2024年末的排名，苹果、英伟达、微软分别以3.79万亿美元、3.29万亿美元、3.13万亿美元占据前三席位。短短16个月间，英伟达完成了从第二到第一的跨越，市值增长近2万亿美元，而微软则被挤出前三阵列。

这种格局变动的核心，是科技行业估值逻辑的根本性转变——从消费终端驱动转向算力基建驱动。

英伟达上一次市值刷新纪录是在2025年10月，当时其市值触及4.8万亿美元高点，背后驱动力来自Blackwell新一代GPU的发布及超大规模云厂商的集中采购订单。彼时，亚马逊、微软等客户公布的年度资本支出指引超市场预期，仅AWS一家就宣布计划年内采购150亿美元的英伟达算力硬件，直接推动英伟达股价在2025年上半年暴涨149%。

但进入去年下半年后，由于缺乏新的量化增长催化剂，叠加市场对出口管制政策的担忧，英伟达股价进入盘整期，直至2026年4月借助多重利好再度突破。

值得注意的是，这种“上半年上涨、下半年盘整”的季节性规律，在2023年和2024年同样显现，分别呈现“上半年暴涨189%、下半年涨17%”和“上半年涨149%、下半年涨12%”的特征。

本轮市值突破的核心动力，或与OpenAI要自研手机的消息相关。4月27日，天风国际证券分析师郭明錤发文称，OpenAI计划自研手机，正与联发科、高通合作开发手机处理器，立讯精密为独家系统协同设计与制造商，预计2028年量产。高通与OpenAI均为英伟达的合作方。该消息也进一步验证了英伟达在整个AI产业链中的核心地位。

AI算力需求的结构性增长则是另一重要原因。IDC数据显示，2024年全球AI算力市场规模已达3500亿美元，预计2027年将突破1.2万亿美元。而英伟达凭借CUDA生态的垄断性优势，占据全球高端GPU市场超80%的份额，其H100 GPU单卡售价超4万美元仍供不应求，成为大模型训练的“刚需硬件”。